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高额跨境收购引起商务部关怀，Manus这次来到了合规究诘的中心。
2025年终末一天，AI利用Manus 的公司蝴蝶效应晓示，被好意思国科技巨头Meta以数十亿好意思元收购。这是Meta成立以来的第三大收购，亦然近幼年见的中国布景 AI 利用被举座并购案例。
Manus 主打在电脑端调用多种器具的智能体智力，能完要素析股票、写简历、订行程等任务，由中国独创东说念主肖弘畸形团队拓荒。居品在国内走红后，公司主体、职工和时代团队迁往新加坡。
这次跨境并购随之带来了更复杂的合规议题。1月8日，商务部在新闻发布会上回报了 Meta 收购 Manus 是否需要审查的问题。商务部明确暗示，将会同关连部门对此项收购与出口管理、时代收支口、对外投资等关连法律律例的一致性开展评估看望。
算作被不少东说念主视为告捷表率的 AI 初创公司，这一收购案的后续走向，将会成为一个具有参考真理的合规样本。
一位接近Manus的东说念主士向21记者显现，当初公司在搬动至新加坡时，应该照旧浩大到了这并不虞味着能跟国内监管澈底切割。毕竟在现时的布景下，监管越来越或然代穿透性，“侧目”可能更难捏续。
2025年3月，Manus邀请码在二手平台流行（图源：互联网）
反把持审查：存在真旷地带
尽管这次收购的交往条件尚未裸露，但从公开信息看，大致率避让了反把持、外资并购两方面的审查。
Meta的发言东说念主安迪·斯通暗示，交往完成后，Manus不再有捏续的中方统共权权利，公司将断绝中国服务和运营。而据《误点 LatePost》报说念，蝴蝶效应公司将保捏沉寂运作，独创东说念主肖弘出任 Meta 副总裁。
这意味着，Meta的方针并非仅仅时代或者居品，也高度深爱独创团队。在上海大邦讼师事务所高档结伴东说念主游云庭看来，这允洽典型的“东说念主才收购”（acquihire）口头。
在硅谷巨头对芯片和AI公司的收购中，此类口头越来越常见，典型交往特色是“三不 ”：不买业务、不买断学问产权、不用灭被收购公司的法律主体。主要主张之一是避让对限制权变更和大规模金钱滚动的认定，以幸免反把持审查。
“毕竟时代授权是老例买卖行径，东说念主才流动是市集目田，再加上被收购方齐是初创企业，居品时常发布不久，还没很高的市集份额和明显的市集影响。”游云庭分析说念，监管难以用传统市集份额和市集影响力的框架去认定交往的危害性，是以目下存在对此类交往的监管真空期。
比如营业额门槛，AI 初创公司时常就不会波及。按照我国的反把持端正，如果预备者行家营业额朝上 120 亿元东说念主民币，中国境内营业额共计朝上 40 亿元东说念主民币，需要先向反把持法则机构文牍，不然监管机构有权叫停。
而Manus 上个月裸露，其年度常常性收入约为 1 亿好意思元（约7 亿元东说念主民币），明显低于集中文牍的圭臬。
外资并购的老例审查旅途，也可能通过提拔公司架构弱化。2025年年中，Manus的运营商主体北京蝴蝶效应科技有限公司，变更为新加坡公司Butterfly Effect Pte，由开曼群岛注册的母公司全资控股，是一套典型的出海架构。
不外，这并不虞味着交往澈底处于反把持监管之外。游云庭教唆，如果有笔据证明，交往可能有限制竞争恶果，我国市集监管总局仍有权要求两家公司主动文牍。
在这种东说念主才收购愈发无数、监管存在真空的布景下，风险可能会向交往前端滚动。游云庭觉得，畴昔投资东说念主可能会在投资公约中，对独创东说念主接纳收购竖立更多限制条件，来搪塞省略情味。
数据出境：被收购后需再行文牍？
数据出境合规亦然Manus收购案中被说起的监管风险。若其在中国境内有效户数据，则濒临数据出境的问题。
一定过程上，Manus从一运行即是面向国外的公司。肖弘于2022年景立了Manus的母公司蝴蝶效应，根据他在最近一期播客节目显现，其时公司居品针对的是中国除外的市集，主如果北好意思、日本和韩国。此前在北京和武汉齐设有职业处。
蝴蝶效应有两款主打居品，在Manus之前，公司于2023年拓荒了AI浏览器插件助手Monica，用户不错与其随处随时聊天、翻译、处理案牍、作图等。Monica早期以国外市集为主，2025年2月份，Monica 的汉文版开启内测，宣传以DeepSeek为基座模子。
2025年3月6日，另一款在国外应酬平台官宣的Manus火爆出圈，闲鱼上Manus邀请码曾炒到万元。Manus定位为“行家首款通用AI智能体”，亦主打国外市集。
面向国外运营的公司，是否仍存在数据合规、数据出境的问题？谜底是信服的。
根据3月20日，北京市新闻办的发布会显现的信息，“最近爆火出圈的Manus的国内居品Monica在京完成生成式东说念主工智能服务登记。”况且，根据网信办2025年9月公布的境内深度合成服务算法备案清单，Monica智能对话生成算法通过备案。
咱们在1月8日搜索，Manus已不合国内用户绽放，Monica仍然绽放在国内搜索引擎上，但亦无法登录和注册。不外公司有几许国内用户，以及与Monica是否作念了数据切割，目下不知所以。
现时中国数据出境有安全评估、圭臬公约备案或个东说念主信息保护认证三条旅途，但如果自身不是要津信息基础次序运营者，且出境10万东说念主以下个东说念主信息并不含敏锐个东说念主信息，则不错豁免。
在总部搬动后，Manus数据出境是否完成上述三条旅途的认证，还有待说明。不外，对外经贸大学数字经济与法律改动有筹商中心主任许可提到，如果出境主张地变更，可能需再行文牍。
“中国的数据出境监管针对特定的出境链路，点对点传输至主张国，如果此前Manus数据出境至新加坡，并通过了安全评估或认证等。那么伴跟着并购，新加坡采纳方将数据再次传输给新的境外第三方，闲居意味着酿成了新的数据出境链路，需要再行施行相应的合规义务。”许可暗示。
此外，有合规业内东说念主士觉得，Manus的教师数据是否使用了中国境内数据，又是若何处理此前中国数据，齐是数据合规的锻真金不怕火点。
出口管理：新时代的“红线”
不少业内东说念主士指出，这次并购最要津的监管风险是时代出口管理。
《中国不容出口限制出口时代目次》是目下考量出口的时代是否落入中国出口限制的依据目次之一。Manus的中枢时代是否落入该目次规制范围，将总部迁出中国时是否施行了文牍，是否组成未经许可的时代出口，是中枢争议点。
《中国不容出口限制出口时代目次》在限制出口的时代部分提到“互联网和关连服务”和“软件和信息时代服务业”。曩昔这两部分多针对算法推选或者用户个性化偏好时代，新的争议便在于，相沿Manus的时代是否落入这个目次中。
Manus的时代中枢是智能体Agent，其闲居是由模子层、编排层、感知实施层组成的一套组件。从基座模子看，团队时代成员曾在本年3月坦言，Manus的主推理引擎，使用的是好意思国Anthropic公司的Claude 3.5 Sonnet大模子。
在一位出海合律例师看来，大模子尚不错论证是否列管，但AI智能体很难拆解。而另一位出口管理范围的从业讼师在接纳21记者采访时则暗示，“Manus这么的企业，如果它的时代是在中国研发的，而这个时代在行家掀翻了‘波浪’ ，那么关连时代的出口，咱们提出需要与国度出口管理措置部门提前雷同。”
但Manus这次受到监管，无疑对东说念主工智能企业的国外布局以及跨境并购开释了明确的警示信号。根据《出口管理法》等法律，违抗连络出口管理措置章程的，可能濒临充公罪人所得、罚金等处罚，情况严重还会承担责罚。
对此，锦天城讼师事务所结伴东说念主邱梦赟在接纳21世纪经济报说念记者采访时暗示，许多企业以往在进行国外投资时，可能时常会淡漠中国出口管理的合规评估，这一问题当今亟需引起深爱，尤其是一些具有一定影响力的大企业。
“许多企业平时在合规责任中容易忽略这少许，觉得我方的居品、时代不在清单目次里，出口就不会有问题。其实不是的，要看采纳方是谁、用于什么用途，要从中国出口管理合规角度动身来评估合规性问题。”
她教唆企业，应止境关怀中国《出口管理法》第12条，即使拟出口的货色、时代、服务不是中国出口管理清单所列管理物项或临时管理物项，也可能存在会需要向中国商务部肯求出口许可的情况。
她还指出，中国《出口管理法》章程的“出口管理”的范围，除了传统的货色出口、时代出口外正规股票配资注册 - 手机炒股杠杆如何开户，还需关怀“视同出口”的情况，即：中国公民、法东说念主和罪人东说念主组织（“中国主体”）向异邦组织和个东说念主（“异邦主体”）提供管理物项，在该情况下，不以主体的“地舆位置”滚动算作圭臬。举例，中国公民在职何地舆位置将受中国管理的时代提供给异邦主体，也需顺服中国出口管理关连章程。
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